母親與胎兒間營養素和氧氣等物質進行交換的場所，可分為兩部分
A. 胎兒部分（fetal portion）：從絨毛膜囊（chorionic sac）發育而來
B. 母體部分（maternal portion）：衍生自子宮內膜（endometrium）
資料來源：新南威爾士大學
資料來源：米德蘭技術學院
一、人類胎盤
呈圓盤狀，嵌在子宮壁中，分娩時由於子宮肌層收縮使胎盤剝離而擠出子宮。胎盤中央厚而邊緣薄。向著羊膜腔的一面光滑，稱為子面；臍帶位於其中央。臍帶中有血管，由其分支連接各絨毛子葉。另一面粗糙,稱為母面,也就是剝離的蛻膜組織撕裂斷面。胎盤的主體部分是樹枝狀的絨毛。絨毛的表層是滋養層上皮，中層為結締組織和血管。這些血管是由早期的尿囊血管衍生而來。胎盤有兩套血液循環，絨毛中芯的屬胎兒系統；絨毛間隙與蛻膜區的屬母體系統。人類胎盤是有蛻膜的，與尿囊血流有聯繫的、盤狀的血竇絨毛型胎盤。 靈長類的猩猩、猿猴有類似結構的胎盤。 這一情況與寬鼻猴不同，該類胎盤的絨毛相互連接而組成網路。
二、功能
胎盤中有子體與母體各自獨立的兩個循環系統（即使發展到血竇內皮型，例如兔胚晚期，仍有一層內皮細胞把兩方分隔開來）。絨毛可視作半透膜，全部絨毛與母體血液接觸的面積達7～14平方米；當母血在絨毛間隙以及子血在絨毛內流動的同時，即能進行物質交換。
一般認為，氧、二氧化碳和許多小分子依靠擴散與滲透；大分子如蛋白質、抗體、激素等則依靠主動轉運和吞飲轉運。一些更大的分子（如Rh陽性抗原等）一般不能轉運；但在缺氧、創傷、特殊分娩的情況下，也可能發生竄流而混雜。正常妊娠期間母血與子血分開，互不干擾，同時又進行選擇性的物質交換。這一現象稱為胎盤屏障。屏障的組成包括絨毛芯的微血管的內皮細胞、基膜、結締組織及上皮基膜和絨毛上皮，就血竇絨毛型胎盤而言都屬於子體組織。其他類型胎盤則包括母體組織，如子宮內膜上皮、基膜、結締組織和內皮等。
胎盤還有貯藏功能。如人在妊娠初期，胎盤生長很快。大量的營養物質（蛋白質、糖原、鈣、鐵等）貯存於胎盤細胞內，以供胎兒生長需要。胎盤有相當於肝臟的功能，它不僅能貯備營養，而且有調節作用，發育後期，胎兒肝臟逐漸生長發育完備，胎盤的代謝調節功能才逐漸減退以至消失。胎盤還能改造及合成一些物質，行使消化道、肺、腎、肝和內分泌腺的多種功能，而且能調節這些功能來保護胎兒和母體，使妊娠順利進行。
胎盤除分泌許多類似垂體和卵巢產生的激素以保證妊娠進行外，還發現有相當於下丘腦的多肽的短距離作用的激素。懷孕3月的婦女因病而施行卵巢或垂體切除術後，由於胎盤的存在，妊娠仍可以繼續。妊娠早期的胎盤分泌人絨毛膜促性腺激素（Human chorionic gonadotropin, hCG），甚至著床前胚泡的滋胚層就分泌這種激素。它的性質和LH相似，有維持卵巢黃體使繼續發育，促使黃體分泌雌激素(estrogen)和孕激素(progesterone)的作用。胎盤組織本身也能合成這些甾體激素，還能分泌人胎盤促乳素（Human placental prolactin, hPL）——一種有促進生長和催乳作用的激素，能促使胎盤和胎兒生長及母體乳腺的生長與發育。妊娠末期胎盤分泌鬆弛素。鬆弛素溶解膠原纖維及軟化韌帶，有利於分娩。胎盤分泌的hCG，hPL，孕酮以及胎兒肝合成的甲胎蛋白等都有抑制母體免疫反應的作用，使胎兒在子宮內正常發育，不致引起異物反應而遭排斥。
分娩後的胎盤，短時間內仍有生命，可做藥理和生理研究的材料。胎盤含有豐富的和高效的營養物，所以不管是肉食或草食性的母獸，在分娩後都本能的把胎盤吞噬乾淨。從人類胎盤製備的胎盤血清蛋白、胎盤球蛋白是搶救病人的重要生物製品。干制的胎盤，在中藥稱為紫河車，為有名的滋補藥物。
資料來源：醫學百科
除此之外，胎盤還有許多其他功能，包括保護胎兒：母體的抗體（IgG）通過胎盤給胎兒，抵抗感染、解毒（biotransformation）［例］細胞色素單加氧酶（cytochrome P450 monooxygenase，簡寫CYTP450）可用來代謝胎盤中的藥物等有害物質
由胎盤合成的蛋白質激素：
a. 人類絨毛膜促性腺激素（human Chorionic Gonadotropin ,hCG）
b. 動情素（estrogen）
c. 黃體酮（progesterone）
d. 人類絨毛膜促體乳腺激素（hCS）或人類胎盤產乳激素（human Placental Lactogen，hPL）
e. 人類絨毛膜促甲狀腺激素（human Chorionic Thyrotropin，hCT）
f. 絨毛膜促腎上腺皮質素（andrenocorticotropin，hCACTH）
g. 抑制素（inhibin）
h. Releasing hormones［例］hypo-pituitary releasing hormones
懷孕時胎盤之激素變化
資料來源：米德蘭技術學院
三、胎兒的胎盤循環（fetal placental circulation）
A. 缺氧血離開胎兒由臍動脈（umbilical arteries）到胎盤
B. 在臍帶連接胎盤的地方，臍動脈會分為許多放射狀分布的絨毛膜動脈（chorionic arteries）
C. 這些動脈與其分支在絨毛膜絨毛內形成一個大規模的動脈微血管靜脈系統（arterio-capillary-venous system），此系統攜帶的胎兒血非常接近母體血液，並可提供一個非常大的區域作為代謝和氣體產物交換
D. 胎兒微血管內的含氧血通過進入薄壁的靜脈，隨絨毛膜動脈到臍帶連接處匯集成臍靜脈（umbilical vein），將含氧血帶給胎兒
四、母體的胎盤循環（maternal placental circulation）
A. 由基蛻膜內80～100條螺旋子宮內膜動脈（spiral endometrial arteries）穿過細胞滋養殼（cytotrophoblastic shell）內的空隙進入絨毛膜空隙
B. 來自螺旋動脈血液因受母體血壓作用，以脈動的噴泉形式推動，比絨毛膜的血液有更高的壓力，朝絨毛膜板（chorionic plate）噴出
C. 血流會慢慢流過分支絨毛（非進入分支絨毛!）進行交換
D. 最後由子宮內膜靜脈返回母體循環
▼懷孕(Pregnancy)
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